新中國成立以來(lái)，我國硅鋼產(chǎn)業(yè)從無(wú)到有，由弱到強，有效支撐了下游用鋼行業(yè)快速發(fā)展。根據硅鋼特點(diǎn)及用途，目前已形成高磁感取向硅鋼、一般取向硅鋼、高牌號無(wú)取向硅鋼和中低牌號無(wú)取向硅鋼四個(gè)賽道。通過(guò)對比硅鋼與八大品種鋼材均價(jià)可以看出，無(wú)取向硅鋼價(jià)格高出1000元左右(2021年為2665元)，取向硅鋼價(jià)格高出3倍左右(2017年和2021年略低)。同時(shí)，硅鋼利潤水平也更高，2022年中鋼協(xié)會(huì )員鋼鐵企業(yè)銷(xiāo)售利潤率為1.49%，而同期某上市公司取向硅鋼產(chǎn)品板塊毛利率達到24.06%。在高盈利水平吸引下，硅鋼投資熱情高漲，有必要梳理其供需現狀，科學(xué)研判未來(lái)需求增量、品種結構變化趨勢，為硅鋼產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供參考。
一、取向硅鋼產(chǎn)能快速增長(cháng)，供過(guò)于求信號已現
供應方面：產(chǎn)能和產(chǎn)量持續增長(cháng)。根據中國金屬學(xué)會(huì )電工鋼分會(huì )統計數據，2022年我國取向硅鋼產(chǎn)能216萬(wàn)噸，產(chǎn)量首次跨越200萬(wàn)噸關(guān)口，達到217.4萬(wàn)噸，同比增幅19%。其中，寶鋼股份和首鋼智新在取向硅鋼市場(chǎng)，特別是高磁感取向硅鋼方面占據絕對優(yōu)勢。此外，民營(yíng)企業(yè)取向硅鋼產(chǎn)量占比提升迅速，從30%+到40%+僅用了四年時(shí)間。
需求方面：表觀(guān)消費量穩步提升。變壓器是取向硅鋼的最主要應用領(lǐng)域，此外，取向硅鋼在互感器、大型電機等行業(yè)也有部分應用。2022年我國取向硅鋼表觀(guān)消費量為182.7萬(wàn)噸，同比增幅約16%。
新增產(chǎn)能方面：2023年以來(lái)新建產(chǎn)能超百萬(wàn)噸。據不完全統計，今年以來(lái)取向硅鋼新上項目10余項，主要分布在河北、湖南、江蘇等地，涉及產(chǎn)能約108萬(wàn)噸，其中已投產(chǎn)產(chǎn)能45萬(wàn)噸、建成待投產(chǎn)產(chǎn)能26萬(wàn)噸、在建產(chǎn)能21萬(wàn)噸，此外有三個(gè)項目(總產(chǎn)能16萬(wàn)噸)處于暫緩建設狀態(tài)。
需求預測：2030年前年度需求增量在20萬(wàn)噸以?xún)?，主要為高磁感品種。綜合考慮全國新增發(fā)電裝機規劃容量、存量變壓器更新迭代、新標準下高磁感取向硅鋼對一般取向硅鋼的升級替代等因素，預計2030年以前取向硅鋼年度需求增量在20萬(wàn)噸以?xún)?，且以高磁感取向硅鋼為主?/p>
供需研判：需求增量明顯小于產(chǎn)能增速，供需矛盾信號初步顯現。在“雙碳”政策的背景下，新能源發(fā)電建設對變壓器的需求較大，終端行業(yè)迎勢發(fā)展，提升高磁感硅鋼需求韌性，取向硅鋼的產(chǎn)能和產(chǎn)量呈持續上升趨勢。此外，隨著(zhù)下游需求標準逐漸提升，光伏、風(fēng)電等新能源所用變壓器標準均將提高，進(jìn)一步支撐高磁感硅鋼產(chǎn)品取代一般取向硅鋼產(chǎn)品。綜合考慮供應增量及需求情況可知，僅2023年1-10月，已投產(chǎn)產(chǎn)能和建成待投產(chǎn)產(chǎn)能已超過(guò)80萬(wàn)噸，即使上述新增產(chǎn)能以50%產(chǎn)能利用率落地，新增產(chǎn)量將超過(guò)40萬(wàn)噸，高于10-20萬(wàn)噸/年的需求增量。同時(shí)，取向硅鋼價(jià)格由年初的19400元/噸下降到11月的13000元/噸，也從側面釋放了供過(guò)于求帶來(lái)的市場(chǎng)下行信號。
二、無(wú)取向硅鋼競爭加劇，高低牌號持續分化
供應方面：產(chǎn)量階段見(jiàn)頂后小幅回落。2022年，我國無(wú)取向硅鋼產(chǎn)能合計1283萬(wàn)噸，產(chǎn)量結束了連續4年正增長(cháng)，同比下降54萬(wàn)噸至1092.3萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率89%。從產(chǎn)品規?？?，高牌號無(wú)取向硅鋼產(chǎn)量310.8萬(wàn)噸，占比為28.4%，主要由少數國企供應，民營(yíng)企業(yè)中，除沙鋼外，其他企業(yè)高牌號產(chǎn)品年產(chǎn)量均小于1萬(wàn)噸。
需求方面：表觀(guān)消費量階段性止增轉降。無(wú)取向硅鋼主要應用于新能源汽車(chē)、中小型電機、家電、大型發(fā)電機等行業(yè)。近幾年表觀(guān)消費量在1000萬(wàn)噸左右波動(dòng)，其中中小型電機和家電需求占比合計超過(guò)80%。2022年無(wú)取向硅鋼表觀(guān)消費量止增轉降，由1111萬(wàn)噸小幅下降到1028萬(wàn)噸，降幅7%。
新增產(chǎn)能方面：2023年投產(chǎn)和在建產(chǎn)能超過(guò)200萬(wàn)噸，多數為高牌號品種。據不完全統計，今年以來(lái)無(wú)取向硅鋼新改建項目8項，其中已投產(chǎn)和即將投產(chǎn)產(chǎn)能142萬(wàn)噸、在建產(chǎn)能75萬(wàn)噸，合計217萬(wàn)噸(高牌號產(chǎn)品產(chǎn)能超過(guò)180萬(wàn)噸)。另有5項規劃項目產(chǎn)能約231萬(wàn)噸，合計新增產(chǎn)能約438萬(wàn)噸。
需求預測：2030年前無(wú)取向硅鋼年度需求增量在30萬(wàn)噸以?xún)?，低牌號產(chǎn)品需求逐步下降，需求增量主要為中高牌號產(chǎn)品。一是新能源汽車(chē)當前處于快速發(fā)展階段，未來(lái)隨著(zhù)新能源汽車(chē)進(jìn)一步普及，將成為無(wú)取向硅鋼的主要增量市場(chǎng);二是綜合考慮家用電器產(chǎn)量變化趨勢、能效提升對高牌號產(chǎn)品的要求及受變頻化、小型化等因素帶來(lái)硅鋼用量系數的下降，預計未來(lái)家電用無(wú)取向硅鋼總量平穩，高牌號需求占比顯著(zhù)提升。三是中小型電機總體產(chǎn)量預計小幅提升，在《電機能效提升計劃》《工業(yè)能效提升行動(dòng)計劃》等政策引導下，超高效電機對高牌號無(wú)取向硅鋼將顯著(zhù)增加。四是雙碳背景下，可再生能源如抽水蓄電、風(fēng)電等發(fā)電增量空間巨大，帶動(dòng)無(wú)取向硅鋼需求總量和高牌號需求量同步提升?？傮w看，2030年以前無(wú)取向硅鋼年度需求增量不超過(guò)30萬(wàn)噸/年，低牌號產(chǎn)品需求下降，增量空間主要為中高牌號。
供需研判：總量來(lái)看，未來(lái)需求容量不足以支撐新增產(chǎn)能和產(chǎn)量規劃;品種來(lái)看，部分低牌號產(chǎn)品將逐步被高牌號替代。當前無(wú)取向硅鋼需求總體平穩，但市場(chǎng)處于分化態(tài)勢，低牌號無(wú)取向硅鋼技術(shù)和資金門(mén)檻較低，且投產(chǎn)時(shí)間相對較快，已進(jìn)入低成本價(jià)格競爭階段。新能源汽車(chē)用高牌號鋼認證要求高、周期長(cháng)，僅少數企業(yè)具備供貨能力，是具有較高利潤率的硅鋼品種。隨著(zhù)家電和電機能效提升的要求，低牌號產(chǎn)品將不斷被高牌號替代，無(wú)取向硅鋼市場(chǎng)將進(jìn)一步分化，其中高牌號產(chǎn)品占比將進(jìn)一步增高。盡管未來(lái)高牌號無(wú)取向硅鋼的市場(chǎng)增量空間客觀(guān)存在，但是年均增量30萬(wàn)噸的規模相比180萬(wàn)噸的新增產(chǎn)能，即使考慮從新建產(chǎn)線(xiàn)到產(chǎn)能完全釋放的長(cháng)周期，其需求容量也不足以支撐國內無(wú)取向硅鋼企業(yè)新增產(chǎn)能和產(chǎn)量規劃。
三、存在問(wèn)題
綜合前文分析，當前我國硅鋼產(chǎn)業(yè)兩個(gè)突出問(wèn)題應引起重視。
一是硅鋼產(chǎn)品面臨結構性過(guò)剩，且有進(jìn)一步擴大趨勢。低牌號硅鋼生產(chǎn)難度相對較低，供應能力大于實(shí)際需求，產(chǎn)品市場(chǎng)競爭激烈。此外，隨著(zhù)下游行業(yè)轉型升級，低牌號產(chǎn)品市場(chǎng)將進(jìn)一步被高牌號替代，解決硅鋼產(chǎn)業(yè)結構性過(guò)剩問(wèn)題將成為一項重要任務(wù)。
二是新建產(chǎn)能規模遠高于需求增量，供大于求矛盾持續累積。綜合考慮硅鋼供需關(guān)系可知，取向硅鋼和無(wú)取向硅鋼年均新增需求均在30萬(wàn)噸以?xún)?，而當前的產(chǎn)能規模擴張速度明顯高于需求增速，可預見(jiàn)的產(chǎn)能過(guò)剩對企業(yè)盈利能力形成考驗。
四、相關(guān)建議
一是做好市場(chǎng)分析，摒棄盲目投資。當前取向硅鋼特別是高磁感取向硅鋼處于緊平衡狀態(tài)，而無(wú)取向硅鋼，特別是低牌號鋼種已出現產(chǎn)能過(guò)?，F象。未來(lái)隨著(zhù)大批新建產(chǎn)能的落地，硅鋼的競爭將更加激烈。建議相關(guān)企業(yè)投資決策前，做好市場(chǎng)分析，避免盲目投資造成無(wú)序競爭和低水平重復建設。
二是加強科技創(chuàng )新，打造競爭優(yōu)勢。針對未來(lái)增量需求集中的高磁感取向硅鋼和高牌號無(wú)取向硅鋼等高端產(chǎn)品，建議相關(guān)企業(yè)加強科技創(chuàng )新和研發(fā)投入，滿(mǎn)足未來(lái)市場(chǎng)的更高要求，在細分賽道打造競爭優(yōu)勢，實(shí)現長(cháng)期盈利。
三是加強調控引導，促進(jìn)健康發(fā)展。相關(guān)管理部門(mén)宜加強行業(yè)管理，科學(xué)調控產(chǎn)業(yè)規模，避免硅鋼市場(chǎng)供需矛盾的積累和進(jìn)一步擴大，促進(jìn)行業(yè)可持續健康發(fā)展。
