近日，水利部召開(kāi)推進(jìn)“兩手發(fā)力”助力水利高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況新聞發(fā)布會(huì )。水利部副部長(cháng)魏山忠在發(fā)布會(huì )表示，今年全國水利建設投資完成要超過(guò)8000億元、爭取達到1萬(wàn)億元。
水利部數據顯示，2021年全年完成水利建設投資7576億元。如今年完成水利投資1萬(wàn)億，對應的投資增速將達到32%，而2021年同期增速則是下降7.4%。
隨著(zhù)投資的加碼，建設資金來(lái)源也成為各界關(guān)注的問(wèn)題。從近期的政策導向看，水利建設資金來(lái)源既有傳統的財政資金，也有信貸、專(zhuān)項債、PPP甚至新興的基礎設施REITs，但仍需解決項目收益來(lái)源的問(wèn)題。
水利建設投資加碼
水利投資是國家穩投資的重要抓手之一。與鐵路、棚改一樣，作為國家基礎設施建設的重點(diǎn)支持領(lǐng)域，近年來(lái)水利投資一直保持著(zhù)較高的規模且呈現逐年增長(cháng)的態(tài)勢。
Wind數據顯示，2010年全國完成水利投資2320億，2014年增長(cháng)至4083億，2020年超過(guò)8000億。不過(guò)2021年出現小幅下滑，當年完成水利投資7576億。
水利投資加碼至萬(wàn)億，資金從何而來(lái)?
去年底中央經(jīng)濟工作會(huì )議提出“適度超前開(kāi)展基礎設施投資”后，水利投資率先加碼。今年1月9日召開(kāi)的國常會(huì )提出，要加快推進(jìn)“十四五”規劃《綱要》確定的102項重大工程項目和專(zhuān)項規劃重點(diǎn)項目實(shí)施。
此次國常會(huì )還提出，對列入規劃、條件具備的項目要簡(jiǎn)化相關(guān)手續，特別是前期已論證多年的重大水利項目要推動(dòng)抓緊實(shí)施，采取以工代賑等方式，使部分暫時(shí)沒(méi)能就業(yè)的農民工有活干、有收入。
3月29日召開(kāi)的國常會(huì )提出，今年再開(kāi)工一批已納入規劃、條件成熟的項目，包括南水北調后續工程等重大引調水、骨干防洪減災、病險水庫除險加固、灌區建設和改造等工程。這些工程加上其他水利項目，全年可完成投資約8000億元。這一目標相比2021年實(shí)際完成額增長(cháng)5.6%。
5月31日印發(fā)的一攬子六方面33條措施亦對水利投資有特別安排。魏山忠6月17日在發(fā)布會(huì )上表示，今年全國水利建設投資完成要超過(guò)8000億元、爭取達到1萬(wàn)億元。如今年完成水利投資1萬(wàn)億，對應的投資增速將達到32%。
從去年末今年初未設定水利投資目標到8000億，再到一萬(wàn)億，水利投資目標不斷加碼，顯示水利項目將在今年穩投資、穩增長(cháng)中發(fā)揮重要作用。
今年4月8日，魏山忠在國新辦舉行的國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì )上表示，根據有關(guān)機構的研究成果，重大水利工程每投資1000億元，可以帶動(dòng)GDP增長(cháng)0.15個(gè)百分點(diǎn)，新增就業(yè)崗位49萬(wàn)。今年完成8000億元的水利投資，一定會(huì )對做好“六穩”“六保”工作、穩定宏觀(guān)經(jīng)濟大盤(pán)，發(fā)揮重大作用。
從實(shí)際情況看，水利部發(fā)布數據顯示，今年前5個(gè)月，我國水利基礎設施建設持續提速，已完成水利建設投資3108億元，較去年同期增加1090億元，增長(cháng)54%。
多渠道融資
水利投資的加碼意味著(zhù)更多資金的投入。除傳統的財政資金外，專(zhuān)項債、PPP、基礎設施REITs、銀行貸款都將是重要資金來(lái)源。
“水利項目特別是重大水利項目具有投資規模大、建設運營(yíng)周期長(cháng)等特點(diǎn)，滿(mǎn)足一定的投資回報率是市場(chǎng)化融資的必要條件。但供水作為公益性事業(yè)，供水價(jià)格整體偏低。這極大地削弱了水利項目盈利能力，導致融資難、社會(huì )資本不愿進(jìn)入等問(wèn)題。”南方省份某地市債務(wù)辦人士稱(chēng)。
為此，水利部近期與多個(gè)部門(mén)召開(kāi)會(huì )議，著(zhù)力解決水利建設資金來(lái)源問(wèn)題。4月26日，水利部召開(kāi)會(huì )議，部署用好地方政府專(zhuān)項債券推進(jìn)水利建設工作。魏山忠表示，要抓緊做好地方政府專(zhuān)項債券申報工作，千方百計增加使用規模，力爭取得更大成效。
水利工程是專(zhuān)項債九大投向領(lǐng)域之一。水利部數據顯示，截至今年5月底，共有1318個(gè)水利項目已落實(shí)地方政府專(zhuān)項債券1110億元，較去年同期增加了719億元，增長(cháng)184%。從占比看，今年水利專(zhuān)項債占同期專(zhuān)項債發(fā)行規模的6.6%。
“水利工程發(fā)行專(zhuān)項債主要面臨直接收入相對單一、規模不足等困境。實(shí)際工作中，有限的供水收入通常優(yōu)先用于保障重大水利工程的還本付息，中小水利工程項目發(fā)行專(zhuān)項債面臨更大的困難。”某股份行專(zhuān)項債業(yè)務(wù)人士直言。
對此，該人士建議，可將蓄水工程、引水工程、提水工程、調水工程與農田水利工程等整合，在水利工程收入來(lái)源有限的情況下，可以通過(guò)土地增減掛鉤指標、新增耕地指標、農產(chǎn)品銷(xiāo)售收入等方式實(shí)現融資與收益平衡。
新興的基礎設施REITs也將是融資渠道之一。5月19日水利部召開(kāi)部務(wù)會(huì )議，審議《關(guān)于推進(jìn)水利基礎設施投資信托基金(REITs)試點(diǎn)工作的指導意見(jiàn)》。會(huì )議表示，推進(jìn)水利基礎設施投資信托基金(REITs)試點(diǎn)工作，是創(chuàng )新水利投融資機制，適應水利基礎設施建設融資需求、拓寬長(cháng)期資金籌措渠道的有效舉措。
據記者梳理，自去年首批基礎設施REITs試點(diǎn)項目上市以來(lái)，截至目前我國基礎設施公募REITs共發(fā)行12只，發(fā)行規模為458.12億元。從基礎資產(chǎn)看，產(chǎn)業(yè)園區REITs有4只、高速公路REITs有4只、倉儲物流和生態(tài)環(huán)保REITs均為2只，尚無(wú)水利方面的項目。
按照相關(guān)規定，盤(pán)活存量資產(chǎn)回收資金的管理，除按規定用于本項目職工安置、稅費繳納、債務(wù)償還等支出外，應確保主要用于項目建設，形成優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。同時(shí)，監管部門(mén)鼓勵以資本金注入方式將回收資金用于具有收益的項目建設，充分發(fā)揮回收資金對擴大投資的撬動(dòng)作用。
根據國家發(fā)改委披露，截至2021年底，11個(gè)項目發(fā)行上市，共發(fā)售基金364億元，其中用于新增投資的凈回收資金約160億元，可帶動(dòng)新項目總投資超過(guò)1900億元。按此粗略計算，每發(fā)售1億REITs基金，可帶動(dòng)項目投資5億元。未來(lái)隨著(zhù)水利REITs上市，其將對水利投資形成有效拉動(dòng)，但當前基礎設施REITs整體規模不大，短期拉動(dòng)規模并不強烈。
除REITs外，PPP也是盤(pán)活存量資產(chǎn)、擴大有效投資的重要工具。5月31日，水利部召開(kāi)部務(wù)會(huì )議，審議《關(guān)于推進(jìn)水利基礎設施政府和社會(huì )資本合作(PPP)模式發(fā)展的指導意見(jiàn)》。
該意見(jiàn)提出，針對水利項目公益性強、投資規模大、建設周期長(cháng)、投資回報率低的特點(diǎn)，結合項目實(shí)際情況，通過(guò)特許經(jīng)營(yíng)、購買(mǎi)服務(wù)、股權合作等方式，靈活采用BOT、BOOT、BOO、TOT等模式推進(jìn)水利基礎設施建設運營(yíng)。
政策性銀行擔重任
在各項資金中，銀行貸款資金可能是最重要的外部融資?！?020年全國水利投資公報》顯示，2020年共計8182億水利投資中，來(lái)源于地方政府投資、中央政府投資的規模分別為4848億、1787億，其次為企業(yè)和私人投資的690億，再次為國內貸款610億。
6月13日，人民銀行、水利部聯(lián)合召開(kāi)金融支持水利基礎設施建設推進(jìn)工作電視電話(huà)會(huì )議。會(huì )議要求，各金融機構要找準定位、創(chuàng )新產(chǎn)品、依法合規，切實(shí)加大對水利項目的金融支持力度。
其中，政策性、開(kāi)發(fā)性銀行要用好新增的8000億元信貸額度，抓好任務(wù)分解，強化考核激勵，加大對國家重大水利項目的支持力度;國有大行要發(fā)揮資金和網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢，加大對商業(yè)可持續水利項目的信貸投放;中小銀行要立足轄區實(shí)際，對有還款能力、切實(shí)可行的農田水利等中小型水利項目，給予必要信貸支持。
政策性銀行新增8000億信貸額度為6月1日召開(kāi)的國常會(huì )要求。此次國常會(huì )提出，要對政策再作全面篩查、細化實(shí)化，讓市場(chǎng)主體和人民群眾應知盡知、應享盡享。其中一條措施為，對金融支持基礎設施建設，要調增政策性銀行8000億元信貸額度。
公開(kāi)信息顯示，國家開(kāi)發(fā)銀行、農業(yè)發(fā)展銀行、進(jìn)出口銀行2021年新增信貸規模為16500億，“新增政策性開(kāi)發(fā)性信貸額度8000億”，相當于三大行去年新增信貸規模的50%，加量十分明顯。
值得注意的是，在央行、水利部聯(lián)合召開(kāi)電視電話(huà)會(huì )議之前，水利部與國開(kāi)行、農發(fā)行召開(kāi)專(zhuān)門(mén)會(huì )議，并聯(lián)合印發(fā)了開(kāi)發(fā)性金融、政策性金融支持水利基礎設施建設的指導意見(jiàn)。
指導意見(jiàn)細化了細化優(yōu)化了水利差異化信貸政策。比如貸款期限延長(cháng)，國開(kāi)行由原來(lái)的30-35年進(jìn)一步延長(cháng)，國家重大水利工程最長(cháng)可達45年，其他項目最長(cháng)可達35-40年;農發(fā)行由原來(lái)的20-25年進(jìn)一步延長(cháng)，對國家重大水利工程最長(cháng)可達45年。此外，進(jìn)一步降低貸款利率。
多位地方政策性銀行人士反饋，目前在狠抓項目貸款投放，而水利貸款是重點(diǎn)投向，但仍然需要項目有收益。
水利部與國開(kāi)行聯(lián)合印發(fā)的指導意見(jiàn)提出，對防洪工程、水生態(tài)修復等自身不產(chǎn)生直接收益或收益較少的項目，可采用全要素資源統籌一體化模式，整合、優(yōu)化配置相關(guān)的水源、砂石等自然資源，以及經(jīng)營(yíng)性基礎設施資源、產(chǎn)業(yè)資源、生態(tài)價(jià)值權益資源等，統籌項目建設內容和還款來(lái)源。
對農村供水和水源地建設等涉及地區廣、單體項目小而分散、工程收益能力不足的項目，可采用統一規劃、統一審批、統一融資模式，由地方政府整合現有資源，統一規劃項目，整體實(shí)現財務(wù)平衡。(楊志錦)
