11月下旬以來(lái)，鋼鐵ETF上漲已超過(guò)10%。與此同時(shí)，鋼鐵行業(yè)上市公司股價(jià)也紛紛走出底部，迎來(lái)一波上漲行情。那么這波行情是“反彈”還是“反轉”?
對此，蘭格鋼鐵研究中心主任王國清在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“房地產(chǎn)信貸融資回暖以及地方政府新增專(zhuān)項債發(fā)行進(jìn)度持續加快，有助于重大項目逐步落地及基礎設施投資回暖，市場(chǎng)樂(lè )觀(guān)心態(tài)明顯提升。同時(shí)，隨著(zhù)重點(diǎn)行業(yè)碳達峰方案即將發(fā)布，鋼鐵行業(yè)碳減排約束將更加系統嚴格，從而導致市場(chǎng)對于鋼價(jià)底部預期增強，進(jìn)而帶動(dòng)投資者關(guān)注鋼鐵股的市場(chǎng)表現。”
多因素提振行業(yè)信心
12月6日，中國人民銀行宣布將于2021年12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。下調后，金融機構加權平均存款準備金率為8.4%，此次降準預計將釋放長(cháng)期資金約1.2萬(wàn)億元。
蘭格研究中心研究員葛昕對《證券日報》記者表示，“此次降準釋放約1.2萬(wàn)億元的長(cháng)期資金，將對國內經(jīng)濟穩增長(cháng)形成有力支持，緩解歲末市場(chǎng)對于資金的需求，同時(shí)也可提振國內鋼材市場(chǎng)的信心。”
此外，下游需求回暖對國內鋼市也形成了有效支撐。葛昕認為，“據統計，11月份房地產(chǎn)企業(yè)單月融資環(huán)比上升55%，將促進(jìn)房地產(chǎn)項目施工進(jìn)度和新開(kāi)工項目的推進(jìn)，從8月份開(kāi)始，地方債發(fā)行正在逐月加快。同時(shí)，從11月中旬以來(lái)，財政部開(kāi)始提前發(fā)放2022年財政預算資金，而這些資金將有利于加快‘十四五’國內重大項目的開(kāi)工進(jìn)度。”
“綜合來(lái)看，各項資金的到位將對明年國內鋼市需求產(chǎn)生積極影響。”葛昕總結道。
低碳轉型有助估值修復
中國鋼鐵行業(yè)碳達峰實(shí)施方案以及碳中和技術(shù)路線(xiàn)圖的基本成型，將進(jìn)一步筑實(shí)鋼鐵行業(yè)底部預期。王國清認為，隨著(zhù)“碳達峰、碳中和”的推進(jìn)，新能源應用、低碳技術(shù)研發(fā)將成為部分企業(yè)的重要發(fā)展潛力領(lǐng)域，進(jìn)而帶動(dòng)企業(yè)競爭力提升，實(shí)現可持續發(fā)展。
“低碳發(fā)展將對鋼鐵行業(yè)的傳統冶煉技術(shù)、產(chǎn)品結構、能源結構進(jìn)行重塑，雖然目前仍以前期研發(fā)和投入為主，但長(cháng)久來(lái)看，鋼鐵行業(yè)清潔能源的應用以及循環(huán)經(jīng)濟的深入，將助力公司降低能源成本。”王國清表示，在低碳轉型方面有前期布局的龍頭鋼企已經(jīng)占據先發(fā)優(yōu)勢。
以華菱鋼鐵為例，“十三五”以來(lái)，公司采取提高資源能源利用效率、增加廢鋼利用量、提高能源管理水平、推進(jìn)超低排改造等措施，節能減排和環(huán)境整治取得明顯成效。華菱鋼鐵董秘羅桂情對《證券日報》記者表示，2020年華菱鋼鐵主要子公司華菱湘鋼、華菱漣鋼自發(fā)電比例達到行業(yè)內先進(jìn)水平(自發(fā)電比例約70%)。
此外，華菱漣鋼投資22.5億元的“以先進(jìn)鋼鐵材料為導向的產(chǎn)品結構調整升級項目”正在緊張有序地推進(jìn)中，生產(chǎn)產(chǎn)品主要包括電工鋼、中高碳鋼、冷軋及深加工用鋼、熱軋商品材等，重點(diǎn)聚焦工程機械、高端裝備、新能源等領(lǐng)域鋼材產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)與優(yōu)化升級。隨著(zhù)該項目達產(chǎn)，公司中高端鋼材占比將進(jìn)一步提升。
“能源結構變化不僅可以促進(jìn)鋼鐵行業(yè)低碳化轉型，還將給鋼鐵行業(yè)需求結構帶來(lái)深刻變化。”王國清指出，新能源發(fā)展將帶來(lái)對風(fēng)能、太陽(yáng)能發(fā)電設備用鋼需求的快速增長(cháng)，具有高附加值的風(fēng)電用寬厚板、高端無(wú)取向電工鋼的需求前景廣闊;光伏發(fā)電使用的高強度、輕量化、耐腐蝕、耐疲勞的鋼結構支架用鋼需求也將大幅提升。
王國清表示，“在碳達峰轉型壓力下，低碳環(huán)保、附加值更高的產(chǎn)品在鋼鐵企業(yè)營(yíng)收中的占比不斷提升，隨著(zhù)這些高附加值產(chǎn)品在高端裝備、新能源等領(lǐng)域的應用擴大，市場(chǎng)對傳統鋼鐵企業(yè)的認知也將重塑，其估值有望迎來(lái)重構和修復。”
