距離二股東減持股份已經(jīng)過(guò)去數天，但金地集團股吧里的消極情緒仍未消散。“今年還能回到11元嗎?險資好像不在乎價(jià)格，10塊多也不停減持。”11月23日，一位投資者稱(chēng)。
此前不久，金地(集團)股份有限公司(下稱(chēng)“金地集團”)發(fā)布公告稱(chēng)，公司股東大家人壽保險股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“大家人壽”)在2021年11月18日至19日通過(guò)集中競價(jià)累計減持公司股份約4719.62萬(wàn)股，占金地集團總股本的1.05%。
已經(jīng)持股達9年之久的大家人壽，今年以來(lái)，首度減持金地集團。大家人壽減持金地集團并非個(gè)例，當前，險資正在加緊“逃離”地產(chǎn)股，這與此前幾年險資頻頻舉牌地產(chǎn)股形成鮮明對比。
公開(kāi)統計數據顯示，2021年三季度，泰康人壽減持保利發(fā)展、陽(yáng)光城;君康人壽減持首開(kāi)股份;除金地集團外，大家人壽三季度對金融街也進(jìn)行了小幅減持;中國人壽減持招商蛇口，且連續5個(gè)季度對萬(wàn)科進(jìn)行減持，持股比例從2.16%降至0.73%。
中國城市經(jīng)濟專(zhuān)家委員會(huì )副主任宋丁表示，作為金融領(lǐng)域里的一股重要力量，多年來(lái)，險資一直比較注重投資房地產(chǎn)企業(yè)，這是因為地產(chǎn)公司的項目規模既大又安全，長(cháng)此以往，險資在地產(chǎn)企業(yè)里的持股比例就很大。
但最近兩年，房地產(chǎn)調控政策，使得房企利潤大幅收縮，而且還出現很多地產(chǎn)企業(yè)債務(wù)問(wèn)題難解的現象，這就威脅到注入其中險資的安全問(wèn)題，所以資金開(kāi)始撤除，一方面是追求投資的穩定性，同時(shí)也是為了尋找新的投資方向。
險資減持地產(chǎn)股頻現
作為一家頻頻因險資而受到關(guān)注的公司，金地和險資的故事，最早可以追溯到2012年。彼時(shí)，大家人壽持有金地4.61%股份，是金地的第二大股東。作為一家股權高度分散的公司，金地第一大股東福田投資也只持有約7.85%的股份。
直到2014年，生命人壽取代福田投資，正式成為金地的第一大股東，大家人壽以總持股20%左右穩居第二大股東。
持股近十年的大家人壽正在陸續減輕對金地集團的投資。除此次減持4000多萬(wàn)股外，此前，11月12日，金地集團透露稱(chēng)，大家人壽在最近三個(gè)月合計賣(mài)出公司股份2.25億股左右，持股比例由20.43%降至15.43%。
減持的動(dòng)作是從9月份開(kāi)始的。當月，大家人壽分別通過(guò)集合競價(jià)及大宗交易的方式合計賣(mài)出金地集團1.16億股股份，減持比例2.57%;10月，其再次通過(guò)集合競價(jià)方式減持金地集團0.21%股權;11月，大家人壽繼續賣(mài)出金地集團1億股股份，合計減持比例2.21%。
或是為了向市場(chǎng)傳遞信心，在大家人壽減持之時(shí)，金地集團董事長(cháng)凌克于9月16日通過(guò)集中競價(jià)方式增持公司股份10萬(wàn)股。不過(guò)，增持效果明不明顯，9月份至今，金地集團的股價(jià)始終難再回到12元。
險資逃離地產(chǎn)已經(jīng)成為“司馬昭之心”。據統計，今年前三季度，中國人壽減持萬(wàn)科A、招商蛇口;泰康人壽減持保利發(fā)展、陽(yáng)光城;和諧健康減持金融街;君康人壽減持首開(kāi)股份。
財經(jīng)評論員譚浩俊認為，險資減持地產(chǎn)股應該是很正常的一種現象，因為目前的地產(chǎn)的情況并不是很好，整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)，都是對地產(chǎn)行業(yè)來(lái)說(shuō)都不是有利的一些消息。即便金融機構對地產(chǎn)的信貸資金投放方面有所放寬，但也是階段性的，那是為了防止一些大型的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)出現資金鏈斷裂現象的發(fā)生，以及保證住房購買(mǎi)者的利益不受侵犯。
他告訴記者，未來(lái)的房地產(chǎn)市場(chǎng)總體來(lái)說(shuō)還是應該是以穩為主，在這樣一種形勢下，險資在保證投資效益的基礎上，只能通過(guò)減持的方式來(lái)回避房地產(chǎn)的風(fēng)險，在險資長(cháng)時(shí)間的投資過(guò)程中，應該說(shuō)獲得的收益也比較可觀(guān)，退出房地產(chǎn)市場(chǎng)也是正當時(shí)。
住房金融高級分析師陳斌在受訪(fǎng)時(shí)表示，險資減持地產(chǎn)股是基于對地產(chǎn)行業(yè)當前形勢的判斷所做出決策。但他表示，目前，房地產(chǎn)業(yè)的主基調應該是需要深刻認識正在發(fā)生的轉變，比如城市更新、老舊小區改造、物業(yè)管理、租賃市場(chǎng)等房地產(chǎn)的“新市場(chǎng)”，房企要做好市場(chǎng)的戰略應對，找準轉型方問(wèn)，理性和穩健發(fā)展。從長(cháng)遠看，房地產(chǎn)行業(yè)依然會(huì )保持穩定的走勢。
投資回報趨于下行
2021年以來(lái)，房企的賺錢(qián)能力正在顯弱。
資料顯示，2021年前三季度，排名前100的房企，共有43家房企凈利潤錄得同比負增長(cháng)。其中不乏知名房企，如綠地控股(-7.281%)、京投發(fā)展(-13.09%)、萬(wàn)科(-15.97%)、中南建設(-24.95%)、金地集團(-33.71%)的凈利潤均出現不同程度的同比下滑。相應的，作為財務(wù)投資人的險資投資回報也受到一定影響。
10月27日，中國平安發(fā)布2021年三季度報數據顯示，第三季度，平安集團實(shí)現歸屬母公司股東的凈利潤236.33億元，同比下降31.2%;實(shí)現歸屬母公司股東的營(yíng)運利潤369.01億元，同比增長(cháng)7.3%。
對于凈利潤下滑原因，中國平安表示，主要受公司對華夏幸?；鶚I(yè)股份有限公司相關(guān)投資資產(chǎn)進(jìn)行減值計提等調整的影響。
10月28日，陽(yáng)光城的三季報顯示，其單季度營(yíng)收同比下跌了18.24%，歸母凈利潤同比下滑11.57%，扣非凈利潤，三季度為-17.52%億元，同比下跌274.27%。代表泰康人壽和泰康養老的兩名董事對這份三季度報告投下了反對票。對此，他們的理由是對于公司經(jīng)營(yíng)惡化需要得到管理層合理解釋。
中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì )會(huì )長(cháng)段國圣此前表示，過(guò)去20年，中國最好的投資機會(huì )圍繞房地產(chǎn)和互聯(lián)網(wǎng)兩個(gè)平行領(lǐng)域。不過(guò)，伴隨經(jīng)濟增速回落、勞動(dòng)力供給減少、資本相對充裕，成熟行業(yè)的資本回報率趨勢下行。
中南財經(jīng)政法大學(xué)數字經(jīng)濟研究院執行院長(cháng)、教授盤(pán)和林告訴記者，險資近段時(shí)間減持房地產(chǎn)，其實(shí)多和房地產(chǎn)面臨的政策性調控有關(guān)，比如“三道紅線(xiàn)”，限制了房企杠桿，銀行對按揭貸款沒(méi)有額度釋放。房地產(chǎn)是重資產(chǎn)行業(yè)，非常依賴(lài)于流動(dòng)性的投入，所以險資在這一時(shí)期規避地產(chǎn)股，他們并非是根據地產(chǎn)股的長(cháng)線(xiàn)盈利能力，因為外部環(huán)境不同，地產(chǎn)股盈利能力也是會(huì )變化的，所以險資是基于房地產(chǎn)行業(yè)潛在的風(fēng)險而減持。
從投資角度看，險資更加注重跑贏(yíng)通脹，如果不存在流動(dòng)性風(fēng)險，房地產(chǎn)對于險資來(lái)說(shuō)是不錯的投資選擇，而從收益的角度看，當前房地產(chǎn)行業(yè)的利潤率并不是很高，但是股市上極端低估的房地產(chǎn)企業(yè)仍然具備長(cháng)期投資價(jià)值。
盤(pán)和林表示，最近地產(chǎn)板塊股價(jià)有所提升，需要注意的是，大多數金融機構減持某個(gè)板塊是基于行業(yè)風(fēng)險規避，尤其是險資，中國人壽連續減持五個(gè)季度，而在這五個(gè)季度，房地產(chǎn)也的確遭遇了一波流動(dòng)性風(fēng)險，而未來(lái)房地產(chǎn)行業(yè)好轉的話(huà)，預期金融機構也會(huì )重新考慮增持。
