進(jìn)入9月傳統旺季，全國水泥市場(chǎng)價(jià)格繼續大幅上漲。量?jì)r(jià)齊升，使得上半年利潤承壓的水泥行業(yè)，或將迎來(lái)整體反彈。
浙江一家水泥企業(yè)的相關(guān)負責人告訴記者，水泥價(jià)格在今年5月開(kāi)始進(jìn)入持續下跌通道，7月底筑底之后開(kāi)始企穩并持續上行。9月初，浙江地區部分企業(yè)將各種水泥價(jià)格上調了30元/噸，浙江地區水泥價(jià)格基本完成下半年第三輪普漲。
“需求端改善，供給端進(jìn)一步收縮，預計下半年至明年，水泥行業(yè)基本面有望持續好轉。”對此，天風(fēng)證券分析師鮑榮富表示。
需求釋放產(chǎn)生強支撐
今年5月，受雨水天氣、大宗商品高價(jià)及市場(chǎng)資金緊張等不利因素影響，下游部分項目停工，水泥行業(yè)庫存不斷攀升，全國多個(gè)地區水泥出廠(chǎng)價(jià)格持續回落。部分地區經(jīng)歷了四五輪調價(jià)后，累計跌幅接近200元/噸。
不過(guò)，進(jìn)入傳統的“金九銀十”旺季后，國內水泥市場(chǎng)量?jì)r(jià)齊升。在華北地區，由于工程項目進(jìn)入趕工期，下游需求提升，加之煤炭等原材料價(jià)格高位運行，企業(yè)為提升運營(yíng)質(zhì)量開(kāi)始推漲價(jià)格。以上海為例，8月以來(lái)三輪累計上漲85元/噸;在華南地區，由于廣西能耗雙控，廠(chǎng)家限電管控較嚴，水泥產(chǎn)量縮減，部分企業(yè)一次性通知上漲100元/噸。
中國水泥網(wǎng)水泥大數據研究院高級分析師魏瑜接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，下半年，隨著(zhù)大項目的啟動(dòng)，專(zhuān)項債速度加快，市場(chǎng)需求釋放，將對水泥價(jià)格產(chǎn)生較強支撐。
在上半年穩增長(cháng)壓力不大、項目審核趨嚴，以及提前批額度下達較晚的背景下，今年新增專(zhuān)項債發(fā)行進(jìn)度緩慢。數據顯示，今年1—7月，政府專(zhuān)項債券合計新增額度僅為1.35萬(wàn)億，距離全年3.65萬(wàn)億的發(fā)行目標仍有2.3萬(wàn)億額度待發(fā)行。“9月1日召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議明確提出，統籌做好跨周期調節，發(fā)揮地方政府專(zhuān)項債作用帶動(dòng)擴大有效投資。”鮑榮富預計，下半年專(zhuān)項債發(fā)行量較為可觀(guān)。
此外，隨著(zhù)京津冀協(xié)同發(fā)展、長(cháng)江經(jīng)濟帶發(fā)展、粵港澳大灣區建設、長(cháng)三角一體化等重大戰略繼續推進(jìn)，鮑榮富認為，雖然新開(kāi)工存下行壓力，但當前施工面積同比仍保持較高增速，受銷(xiāo)售及施工面積支撐，預計今明兩年地產(chǎn)需求大幅下滑的可能性較低。
從進(jìn)口方面來(lái)看，往年相對低價(jià)的進(jìn)口水泥熟料會(huì )給國內水泥價(jià)格上漲造成一定抑制作用。今年受不斷上漲的航運價(jià)格影響，加之越南財政部提出將熟料產(chǎn)品出口稅率由5%提高至10%，今年1—7月我國累計進(jìn)口熟料1379萬(wàn)噸，同比減少265萬(wàn)噸，難以形成對市場(chǎng)價(jià)格的沖擊。
記者了解到，目前，部分地區已達到產(chǎn)銷(xiāo)平衡，水泥企業(yè)發(fā)貨基本恢復到八九成水平，庫存下降明顯。
下半年限產(chǎn)力度或加大
受2021年上半年煤炭?jì)r(jià)格持續走高的影響，水泥行業(yè)成本端承壓，利潤同比下降。數據顯示，2021年上半年，水泥平均價(jià)格為461.3元/噸，較去年同期基本持平，但動(dòng)力煤平均價(jià)816.5元/噸，較去年同期542.8元/噸上漲了50.4%。因此，今年上半年，全國累計水泥銷(xiāo)售收入為4836億元，同比增長(cháng)13.2%;利潤總額為730.7億元，同比下降7.2%。
8月17日，國家發(fā)改委通報2021年上半年各省能耗雙控目標完成情況，廣西、廣東、青海、寧夏等9個(gè)省(區)能耗強度同比不降反升。在能源消費總量控制方面，青海、寧夏、廣西、廣東等8個(gè)省(區)被列為一級預警。
9月1日，廣西開(kāi)始對當地水泥企業(yè)進(jìn)行限產(chǎn)要求，要求9月水泥產(chǎn)量不超過(guò)2021年上半年月均產(chǎn)量的40%，此舉將使廣西水泥產(chǎn)量縮減600萬(wàn)噸。據中國水泥網(wǎng)統計，目前，收到一級預警的省份在產(chǎn)能達到5億噸，占全國總產(chǎn)能比重達28%。有分析人士透露，預計后續其余各省限產(chǎn)措施或將逐步跟進(jìn)，帶來(lái)供給端進(jìn)一步收縮。
目前，水泥行業(yè)2500噸/日及以下的產(chǎn)線(xiàn)共659條，年產(chǎn)能占行業(yè)總產(chǎn)能的比重約為27%。按1.5︰1的置換比例，則行業(yè)產(chǎn)能最低將凈縮減1.6億噸。“預計以地域為主的兼并重組及大集團內部同業(yè)整合可能會(huì )掀起高潮，這也滿(mǎn)足當地對碳達峰的要求。”中國水泥協(xié)會(huì )副秘書(shū)長(cháng)李琛表示。
事實(shí)上，水泥企業(yè)一直在加大供給端并購重組擴份額的步伐。
8月25日晚間，天山股份近千億重組獲無(wú)條件通過(guò)，天山股份擬以981.42億元的價(jià)格，向中國建材等26名交易對方購買(mǎi)中聯(lián)水泥100%股權、南方水泥99.9274%股權、西南水泥95.7166%股權及中材水泥100%股權等資產(chǎn)。此次重組規模僅次于招商蛇口并購案，是A股史上第二大并購。針對此次重組，天山股份也表示，將打造國內最大的A股水泥上市公司。
此前，行業(yè)龍頭冀東水泥和金隅集團也有過(guò)兩次資產(chǎn)重組，妥善解決了雙方的同業(yè)競爭問(wèn)題。
鮑榮富認為，行業(yè)產(chǎn)能進(jìn)一步集中有利于提升價(jià)格進(jìn)一步協(xié)同。壓縮過(guò)剩產(chǎn)能有望給水泥行業(yè)供給端帶來(lái)實(shí)質(zhì)性改善，擴大企業(yè)的營(yíng)收增長(cháng)空間。(劉茜 李倩)
