3月9日，上海易居房地產(chǎn)研究院、上海社會(huì )科學(xué)院市值管理研究中心聯(lián)合發(fā)布最新一期《上市房企市值管理研究》報告。報告指出，當前地產(chǎn)股走勢與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)背離，優(yōu)化市值管理很關(guān)鍵。

　　近一個(gè)月地產(chǎn)股的波動(dòng)性較為明顯。以上證地產(chǎn)指數為例，其作為上海證券交易所編制的指數，衡量了地產(chǎn)行業(yè)景氣狀況及其股價(jià)整體變動(dòng)狀況。數據顯示，2月25日，地產(chǎn)股大漲，上證地產(chǎn)指數為6665點(diǎn)，為2020年12月7日以來(lái)的最高點(diǎn)。此次地產(chǎn)股大漲被解讀為“地產(chǎn)股過(guò)去被嚴重低估”。但是第二日即2月26日，地產(chǎn)股又出現了大跌。這使得投資者對于地產(chǎn)股的走勢非常困惑。另外，此類(lèi)下跌態(tài)勢并沒(méi)停止。數據顯示，截止到3月9日，3月份地產(chǎn)指數呈現了持續下跌的態(tài)勢，其中3月9日上證地產(chǎn)指數為6297點(diǎn)，已基本跌回2月24日的水平。

　　報告提到，近期地產(chǎn)股走勢和地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況出現了背離，值得行業(yè)關(guān)注。今年2月份，全國房地產(chǎn)交易市場(chǎng)實(shí)際上出現了“淡季不淡”的效應，很多城市銷(xiāo)售數據明顯好于同期，也好于預期。相關(guān)房企的經(jīng)營(yíng)數據也有類(lèi)似的表現。根據克而瑞發(fā)布的2021年1-2月房企銷(xiāo)售TOP100排行榜，1-2月百強房企累計實(shí)現銷(xiāo)售金額18533億元，同比增速為105%。從具體企業(yè)看，一些大型房企銷(xiāo)售業(yè)績(jì)大增，無(wú)論是對比2020年還是2019年都有類(lèi)似的表現。其中，今年前2月，碧桂園權益口徑銷(xiāo)售額為869億元，同比2019、2020年分別增長(cháng)了16%、61%。而包括萬(wàn)科、恒大等企業(yè)也有類(lèi)似的表現。換而言之，當前房企銷(xiāo)售業(yè)績(jì)和地產(chǎn)股走勢是有偏差的，這也是企業(yè)經(jīng)營(yíng)層和資本市場(chǎng)都頗為費解的一件事。

　　上海易居房地產(chǎn)研究院院長(cháng)、華東師范大學(xué)終身教授張永岳表示，從實(shí)操的角度看，市值管理工作做到位，那么就有助于好公司和好股票的健康發(fā)展。房地產(chǎn)業(yè)正進(jìn)入到后開(kāi)發(fā)時(shí)代，外部環(huán)境和內部經(jīng)營(yíng)環(huán)境都出現了很多新變化，其對于房企尤其是上市房企來(lái)說(shuō)，帶來(lái)了很多新問(wèn)題和新挑戰。當前上市房企市值管理體系還不健全，影響了企業(yè)的日常管理和戰略安排。加快建立此類(lèi)管理體系，并積極形成相關(guān)測評和量化分析，將有助于發(fā)現和挑選地產(chǎn)領(lǐng)域的好公司和好股票，也能夠促使上市房企更好地發(fā)展。

　　上海社會(huì )科學(xué)院市值管理研究中心執行主任、上海融客投資管理有限公司董事長(cháng)毛勇春表示，市值管理服務(wù)的瓶頸是上市公司日益增長(cháng)的市值增長(cháng)需求與市值管理服務(wù)缺乏常態(tài)化、標準化、個(gè)性化、影響力及手段之間的矛盾。從上市企業(yè)管理的角度看，應該把市值管理績(jì)效納入到考核體系中。如果市值管理不納入公司戰略、不成為董事會(huì )重要的工作內容、不納入考核，市值管理就是概念與脈沖式的工作而已。以國企為例，當前各大城市建設任務(wù)重，建設資金的來(lái)源就是國有股的減持，要減持得好，就要穩妥、精準、高效做好市值管理工作，將市值管理績(jì)效納入考核將是國資管理的必然趨勢。

　　《上市房企市值管理研究》報告指出，2021年政府兩會(huì )工作報告指出，貫徹新發(fā)展理念,構建新發(fā)展格局,以推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展為主題。中國房地產(chǎn)企業(yè)如何在后開(kāi)發(fā)時(shí)代做好經(jīng)營(yíng)、培育價(jià)值，成為各類(lèi)企業(yè)所關(guān)注的內容。尤其是在三道紅線(xiàn)的政策約束下，上市房企需要具備新發(fā)展理念和高質(zhì)量發(fā)展的思路，積極做好市值管理工作，讓企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平真正反映到企業(yè)市值上。

　　市值管理成為上市房企提速和擴大影響力的重要渠道。尤其是在房地產(chǎn)盈利空間減少、融資空間壓縮的情況下，積極做好市值管理工作、發(fā)現企業(yè)成長(cháng)價(jià)值，是每家上市房企可持續發(fā)展所需要關(guān)注的。后續隨著(zhù)租賃市場(chǎng)的改革、物業(yè)經(jīng)營(yíng)的創(chuàng )新，預計會(huì )形成一批新的上市企業(yè)。此類(lèi)企業(yè)更應該在市值管理方面發(fā)力，真正培育出“好公司”和“好股票”。